感流年，思往事，重凄凉。当时坐间英俊，强半已凋亡。慨念平生豪放，自笑如今霜鬓，漂泊水云乡。已矣功名志，此意付清觞。
译文与注释
注释
隰：低下的湿地。
彭门往岁：彭门，指彭城。为徐州治所，蔡伸曾以徐州通判的身份率领过一支部队北上援助燕山，与辽兵战斗，第二年方回。
看剑引杯长：用杜甫《夜宴左氏庄》“检书烧烛短，看剑引杯长”原句。
鉴赏
《水调歌头·亭皋木叶下》是一首抚今思昔之作。上片由写景入词，映入作者眼帘的是亭边的树木。树叶凋零，飘落地上，时外低湿处的菊花也已盛开。登高临远，秋意已浓，原来是重阳节就要到了。先点明时间、地点。眼前之景使作者不禁陷入了美好的回忆之中，他想起了彭门往事。那时自己才三十七岁，正值盛年、英姿飒爽、豪情满怀，带领着一支精壮的部队，驰骋于战场。闲暇时光，将士们在古球场欢宴，抚剑豪饮，议论古今兴亡。这几句话描写了从前戎马生活的一个消闲场面，用杜甫原句“看剑引杯长”入词，把他们满腔热血，忧心国事，希图建功立业的种种情绪暗含其中。
下片以“感流年”三句承上启下，从上片的慷慨激昂转入下片的萧瑟凄凉。当时座中的英豪，一半都已凋亡了，而宋王朝也只剩下半壁江山。自己平生那豪情壮志、抗金的决心和愿望，早已被现实消磨殆尽，只落得两鬓如霜，飘泊在江南水乡。一腔悲愤，无处可消，只有借酒浇愁。
群峰绕盘郁，悬泉仰特异。阴壑云松埋，阳崖烟花媚。
每虑观省牵，中乖游践志。我尚山水行，子归栖息地。
一操临流袂，上耸干云辔。独往倦危途，怀冲寡幽致。
赖尔还都期，方将登楼迟。
虎豹营中柳拂墙。画舸欲行春水急，翠帘初卷暮山长。
岘亭风起花千片，流入南湖尽日香。
人烟隐约青山郭，云物离披小雪天。
送别杯盘犹昨日，劳生鞍马遂穷年。
故人多在金闺籍，谁念心寸如断弦。
莫倚能歌敛黛眉。此歌能有几人知。他日相逢花月底。重理。好声须记得来时。
苦恨相头更漏永，无情岂解惜分飞。休诉金尊推玉臂。从醉。明朝有酒遣谁持。
包山美人构亭子，岿然屹立深园里。窗近断岩见怪石，壁临绝涧闻流水。
亭中一架古人书，知是群经及诸史。桐叶滴露下阴砌，橘花随风飘静几。
美人素厌世俗语，有语利名须洗耳。衡门反关高枕眠，红日三竿犹未起。
闭关灭闻见，三径自凄深。翛然成独往，日涉处孤心。
或有性情友，风味共栖寻。见山遂遥叹，岩壑乃相临。
灵秀非关远，潜幽出故林。咫尺存真寄，同异任苔岑。
沙随浪没未容知，人恐潮回且争去。
仓皇竞同峰虮奔，只尺真恐蛟鼍怒。
狂风一作浪如屋，可怜有时迫昏暮。
长江渺渺前无航，平沙茫茫绝归处。
几人到此不复反，海水西来更东注。
君不见祖龙英雄吞九州，临此江波尚怀惧，
济川舟楫果何人，莫说稻穰与芒履。
庞公今为鹿门行。将归更作盘沙赋。
我衰绝望钓连鳌，三复君诗返予步。
王庭戈壁耸云标，北海层冰郁不销。紫塞烽烟围月晕，缁流经典弱参寥。
近闻新轨穿元兔，时见名王珥汉貂。安得雄藩生戚畹，凯歌重上紫宸朝。
彩輧悠悠度天津。玉幌相逢夜将极，妖红惨黛生愁色。
寂寞低容入旧机，歇著金梭思往夕。人间不见因谁知，
万家闺艳求此时。碧空露重彩盘湿，花上乞得蜘蛛丝。
善道居贫贱，洁服蒙尘埃。行行无定心，壈坎难归来。
慈母忧疾疹，至家念栖哀。与君宿姻亲，深见中外怀。
俟余惜时节，怅望临高台。
补天工，取日手，济时材。不应勇退，归来绿野宴瑶台。天要先生调燮，人要先生休养，虚左待重来。再捧长生箓，依旧面三槐。
秋江烟景晚苍苍，淡薄如矜西子妆。
醉后不知明月上，闲多翻笑野云忙。露浓小径蛩声咽，风满寒林木业黄。
四十九年身老日，人同红树几经霜。
翰苑名高执法台，华堂景胜若天开。群游白社瞻台斗，谁复翩翩倚马才。
