全词共分三段。第一段,首韵直接入题,以占尽一丘一壑的风流自我形象,领起全篇。下一韵,以茅屋上“松月桂云”,和山脚下清泉脉脉的优美风景,具体写占尽这一丘一壑的美景者的风流意态。以下以“寻思前事”退过一层,转写以前入仕的错误,印证今日生活的正确,遥领下文。作者把错误用两个意思来表达,一是此间猿鹤为他的离去而悲鸣烦恼;二是功名本是邓禹那样少年得志者的事。这两个表达,一正一反,反借山间猿鹤来表明自己本性合居于山中,正借邓禹辈人的得志,表明功名之事本不属于自己。“终须是”一语,内藏自己多少努力都以失望的感慨。
第二段明接上段起韵,暗接“前事错”,专言今朝心情的愉快和伸展。起言独自饮酒放歌,仰观天上鹰飞,俯视水中鱼跃,颇有“海阔凭鱼跃,天高任鸟飞”的自由舒畅,鹰与鱼的行迹,虽可能来自于现实的观察,但归根到底是作者心灵自由的幻象。“西风黄菊”一句点明作词的时间,也营造出一种近似于当年陶渊明归隐的生活氛围。作者以“喷薄”写菊花香气,生新脆硬,足见豪情。以下突然转入惆怅的感受中,借用前人诗句,写他对一位曾经约定同游江海、而今不见踪迹的“佳人”即知音的盼望。这位他的想象中像屈原那样身配芳香饰物的佳人,即使真有所指,也更像作者所创造出的自我精神的化身。而“日暮云合”一词,虽是借词于前人,却能“夺胎换骨”,表达自己作为一个老人时间无多时的特有的精神感受。“入江海”一句,以倒装句式,不仅无碍于押韵,而且显示出一种拗折的风味。
第三段揭明主旨,言自己虽然落魄失志,但不求闻达,甘心笑傲林泉,以退为乐。写得极有气势和风骨,显示出一个不免于精神不平的人,对于出处大节的看重。作者先以“遇合”一韵,从第二段所述的意路上转回,轻轻逗出政治失意的牢骚。但马上以“莫”字,压住要倾发壮志才华不为人知的愠怒。此处虽然借用孔子击磬求知的典故,但作者的傲岸显然远过于孔子。下句仍借用典故,表达自己笑傲泉林,不以穷达为怀的精神风采,说明自己不以退处为忧为耻,而觉得其中自有乐处。这就回应开篇“风流占却”一语,使包孕丰富的慢词长调获得了圆满的结构。
爱国忧民有古风,米盐亲省尚嫌慵。衮衣天上归何晚,霖雨人间望正浓。
三少官仪虽赫赫,五湖心事肯容容。角巾藜杖经行处,知在云山第几重?
氐,四星似斗侧量米。天乳氐上黑一星,世人不识称无名。
一个招摇梗河上,梗河横列三星状。帝席三黑河之西,亢池六星近摄提。
氐下众星骑官出,骑官之众二十七。三三相连十欠一,阵车氐下骑官次,骑官下三车骑位。
天辐两星列阵傍,将军阵里振威霜。
卌年故我误儒衣,时命邅迍与世违。春雨心情连日恶,晨星朋旧近来稀。
荻牙白茁河豚上,柳眼青含江鲚肥。试看两行襟上泪,送行时节为君挥。
我身如浮萍,江湖久浪迹。我心如定僧,溪山自耽寂。
颇闻蒲涧境,幽僻似畴昔。劳劳尘网牵,数载靳登陟。
挈伴偶然至,踏遍苔藓碧。古木荒烟屯,悬泉皓雪积。
诸峰淡欲无,万籁暗犹激。孤鹤飘然来,对我如旧识。
仙草不留根,灵风回绝壁。石纹延远绿,松阴翳微黑。
不知藤萝中,云散满山白。徙倚神忽超,吟啸机渐息。
安得从安期,乞我万古宅。